שוק הנדל"ן הקנדי מתחיל להתקרר

בשנת 2009 נרשמה צמיחה במכירת יחידות הדיור וכן במחיריהן בשוק הקנדי. המגמה המשיכה ביתר שאת גם ברבעון הראשון של השנה הנוכחית, כאשר במהלכו נמכרו כ־200 אלף יחידות דיור.

מחיר ממוצע של יחידת מגורים בקנדה עומד כיום על כ־350 אלף דולר קנדי, מחיר המשקף עלייה של כ־10%

חבל אונטריו מוביל

האם תימשך העלייה במכירת הדירות ובמחיריהן באותו הקצב? לעניות דעתי, התשובה שלילית. הביקוש לדירות עדיין חזק אך מראה סימני התקררות. מפנה צפוי במחצית השנייה של 2010, הן ברמת המחירים (כ־3%) והן ברמת קצב המכירות. המגמה תימשך ביתר שאת במהלך 2011. בשנת 2010 יימכרו, ככל הנראה, כ־480 אלף יחידות דיור. בשנת 2011 צפויה ירידה של יותר מ־%10 במכירת יחידות הדיור, כאשר הירידה במחירי הדירות תהיה בשיעור של כ־4.5%. הסיבות: העלייה הצפויה בשערי הריבית בקנדה אשר תחל כנראה ב־1 ביוני.

בשני הרבעונים האחרונים רשם המשק הקנדי צמיחה גבוהה של יותר מ־5% בקצב שנתי. כתוצאה מכך עלו תשואות איגרות החוב הממשלתיות, וכן הריבית על המשכנתאות. Chartered Bank לדוגמה העלה את שיעור הריבית ב־1%.

נציין כי חבל אונטריו רושם באופן מסורתי את מספר מכירות הבתים הגבוה ביותר בקנדה, ולמעשה המכירות בו מהוות בשנים האחרונות 41%-44% מסך כל מכירות יחידות הדיור במדינה. אחריו ברשימה נמצא חבל קוויבק. רמת המחירים בחבל אונטריו גבוהה גם כן באופן משמעותי מבשאר המחוזות בקנדה, כאשר המחיר הממוצע ליחידת דיור השנה מסתכם שם ב־357 אלף דולר קנדי בהשוואה ל־242 אלף דולר קנדי בקוויבק.

שוק המשרדים נפגע

התמונה שונה לגמרי בשוק המשרדים. שוק זה נפגע מהמיתון ונשאר יציב בחודשים האחרונים. שוק המשרדים במערב קנדה ספג את הפגיעה הקשה ביותר בהשוואה למזרח המדינה. השנים הקרובות מהוות אתגר לא פשוט (במיוחד לשוק בקלגרי) לשוק המשרדים היות וצפוי היצע חדש בתחום. אין כמובן להשוות בין הצניחה החופשית בשוק המשרדים האמריקאי לירידה שאירעה בקנדה, אולם בחינה של ששת שוקי המשרדים העיקריים בקנדה - טורונטו, מונטריאול, אוטווה, קלגרי, אדמונטון וונקובר - מצביעה על ירידה דרמטית מאז אמצע 2008.

שילוב של הצטמצמות הביקוש ועלייה בהיצע הביאו לירידה בשיעורי התפוסה וכמובן ברמת המחירים. ברבעון האחרון של 2009 חלה התאוששות עם עלייה בביקוש וכן ירידה בשיעורי האבטלה. המגמה הורגשה בכל המחוזות למעט מונטריאול. עם זאת, היצע המשרדים החדש לא נותן לשוק להתאושש בקצב משמעותי. מכיוון שהשוק המסחרי מתאושש בדרך כלל אחרי השוק למגורים, נראה כי לפחות בשנתיים הקרובות שוק המשרדים בקנדה ידשדש, במיוחד בזמן שבכמה אזורים ובראשם קלגרי, מונטריאול וטורונטו ההיצע עולה בצורה משמעותית על הביקוש. מנגד מסתמנת כעת מגמה של ציידי מציאות - הן מהסקטור הפרטי והן מוסדות השקעה - הסבורים כי מחירי המשרדים קרובים לתחתית.

הכותב, ד"ר גיל פיילר, הוא מנכ"ל חברת אינפו פרוד מחקרים