בניגוד לארה"ב: בנקים באירופה לא נפטרו מנכסי סאב־פריים

הבנקים הגדולים באירופה עדיין מחזיקים כמויות גדולות של נכסים מסוכנים, בעיקר נכסים מגובי משכנתאות, שרכשו עוד לפני המשבר הפיננסי הגלובלי של 2008, כך מדווח "הוול סטריט ג'ורנל". לאור העובדה שבנקים אלה מחזיקים גם כמויות אג"ח גדולות של מדינות בגוש היורו, הלחץ שבו הם נתונים

אף שאג"ח מגובות משכנתאות (CDO) והלוואות ממונפות גרמו להפסדים אדירים למשקיעים לפני ארבע שנים, רבים מהבנקים האירופיים הגדולים, בעיקר בבריטניה, צרפת וגרמניה, עדיין מחזיקים נכסים כאלה בהיקף של מאות מיליארדי יורו. ליתר דיוק, דו"ח שפרסמו באחרונה אנליסטים מבנק קרדיט סוויס מראה כי בנקים אירופיים מחזיקים כיום נכסים בעייתיים הקשורים לשוק הנדל"ן ושוק האשראי בהיקף של 386 מיליארד יורו.

הם גם ממשיכים לנהל תיקי השקעות גדולים בנדל"ן אמריקאי מסחרי ומשכנתאות סאב־פריים, שלא יוכלו להתאושש עד שהכלכלה העולמית תשתקם באופן משמעותי. נוסף על כך, "מבחן לחץ" שערך האיחוד האירופי בסוף השנה שעברה הראה שבנקים אלה מחזיקים גם אג"ח בהיקף של 339 מיליארד יורו של ממשלות יוון, אירלנד, איטליה, פורטוגל וספרד.

באופן אירוני משהו, אף שמדובר בעיקר בנכסים אמריקאיים, הבנקים הגדולים בארה"ב מיהרו להיפטר מנכסים אלה הרבה יותר מעמיתיהם באירופה. למעשה, הדו"ח הראה כי הבנקים האמריקאיים נפטרו מ־80% מהנכסים הרעילים הללו בממוצע, בעוד שהאירופיים נפטרו רק מ־50% מהם.

עם זאת, עדיין ישנו סיכוי שנכסי שוק האשראי הישנים של הבנקים האלה יתבררו בסוף כלא מזיקים במיוחד. אם שוק הנדל"ן יתייצב או אפילו יתחזק, למשל, ערכם של מכשירים פיננסיים שנועדו כדי להעניק הלוואות לרכישת בית ודאי יעלה וייצר תזרים מזומנים יציב לבעליהם.

לנוכח המצב הזה גוברים החששות כי לבנקים אין מספיק הון להתמודד עם ההפסדים הפוטנציאליים, ולכן יזדקקו לסיוע ממשלותיהם. עם זאת, על פי "הוול סטריט ג'ורנל", בכירים בבנקים באירופה טוענים כי הפחיתו את החשיפה לנכסים מסוכנים וכי יש להם די הון כדי לספוג כל הפסד.